九号公司三季度营收76亿元，自主品牌持续发力有望助推四季度业绩增长

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10月24日，推季- WD（689009.SH）发布三季度业绩数据。绩增公司第三季度营收28.12亿，司季收亿前三季度营收76.32亿。度营度业

从净利润来看，元自第三季度归属上市公司股东净利润1.38亿，主品扣非后净利1.61亿，牌持同比增长23.8%。望助前三季度归属上市公司股东净利润3.94亿，推季扣非后净利3.97亿，同比增长13.61%。

财报还显示，第三季度公司自主品牌延续了上半年的增长态势，单季度实现销售收入18.79亿元，同比增长36.56%，占整个单季度营收比重达67%。

其中智能电动两轮车实现销量32.97万台，收入10.75亿元，同比增长97.42%；零售智能电动滑板车实现销量28.71万台，收入6.17亿元，同比增长29.25%，以共享电动滑板车为主的ToB 产品实现销售收入6.37亿元，同比增长60.81%。

25日发布研报认为，公司营业收入在国内疫情反复、海外地区冲突影响下仍旧取得了正幅增长。其中自主品牌和 ToB 业务增长迅速，电动两轮车业务快速放量，零售滑板车稳健增长。

10月24日，九号公司宣布开启‘骑妙双11，一起九号’系列活动，其中备受瞩目的九号2022秋季发布会同期举行。在此次发布会上，九号公司带来多款年度重磅新品，其中包括九号电动滑板车 UiFi 标准版，UiFi Pro LINE FRIENDS联名款、卡丁车Pro 变形金刚限量版、青少年自行车探险家240、赛格威 ATV Snarler AT6 L等。

值得一提的是，此次发布的九号电动滑板车UiFi Pro还是一款符合电动自行车新国标的电动滑板车，全新产品的推出，有望在细分品类进一步拓展公司营收边际。

事实上，随着公司全球化市场逐步拓展，为进一步提升公司品牌知名度和市占率，九号公司近年来持续加大品牌推广和渠道建设力度，在实现营收规模稳步增长的同时，也不可避免造成相关费率支出的增加。

不过，在分析人士看来，品牌及渠道建设属于公司发展过程中的必选项，最终会在业绩上获得回报，而且伴随新产品持续落地，九号公司的成长空间将不断打开。

“两轮车是天然的大市场，国内电动两轮车年需求超过 4000 万辆，用户对智能电动两轮车的需求逐渐提高。我们判断公司在中国区专卖门店超过 2800 家，覆盖 700+城市。”东吴证券认为，九号公司还针对海外市场发布产品，该业务板块有望实现高速增长。另外，全球全地形车是千亿元级市场，公司已形成一定规模销售。同时，公司2021 年 9 月发布的赛格威智能割草，如今也完成欧洲市场的批量交付，服务机器人板块正在加速落地。

另据安信证券观察，九号公司单季度经营性现金流已同比改善。第三季度公司经营现金流量净额为 6.5 亿元，同比增加5.6亿元。整个报告期内公司实现经营现金流量净额16.34亿元，同比增长445.41%。而且公司对上游的议价能力持续提升，第三季度应收账款环比增加0.2 亿元，应付账款环比增加3亿元。此外，公司继续消化库存，第三季度存货环比减少2亿元，销售结转情况良好。